¿Qué es la prima de riesgo?

La prima de riesgo es la mayor rentabilidad que un inversor exige a un activo por asumir el riesgo que conlleva, poniéndolo en comparación con otro activo que se considera libre de riesgo.

La prima de riesgo es principalmente conocida como un indicador de la solvencia de un Estado y de la confianza que tienen los inversores en la solidez de su economía, expresando el coste que le supone financiarse a través de la emisión de deuda pública en comparación con un país de referencia (en nuestro entorno, Alemania). No obstante, la prima de riesgo también se puede aplicar para emisiones de deuda de empresas privadas.

Cuanto mayor es el riesgo de un país respecto a otro, mayor será su prima de riesgo y, también, el tipo de interés que pagará por pedir dinero prestado.

¿Cómo se calcula la prima de riesgo?

Para calcular la prima de riesgo de un país se resta el tipo de interés que ofrece ese país por la compra de su deuda pública (generalmente el bono a 10 años) al tipo de interés que ofrece un país de referencia.

La fórmula sería la siguiente:

Prima de riesgo = i País con más riesgo – i País de referencia

en donde i es el tipo de interés.

En el caso de Europa, Alemania es el país de referencia para el cálculo de la prima de riesgo del resto de países, por considerarse la economía más sólida y su deuda la de menor riesgo.

Por ejemplo, si Alemania pagase un 0,5% de interés por su deuda pública y España un 2,2%, la diferencia entre ambos tipos de interés sería de 1,7%. Para expresar la prima de riesgo en puntos básicos se multiplicaría por 100 esa cifra, con lo que la prima de riesgo de España sería de 170 puntos respecto a Alemania.

Una de las formas de medir la confianza que tienen los inversores en una economía es a través de la prima de riesgo. Cuando disminuye la confianza por parte de los inversores en una economía, la prima de riesgo sube y viceversa, a medida que aumenta la confianza en la economía de un país, la prima de riesgo de dicho país disminuye.