Emisión de bonos y pagarés

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Soluciones de financiación para empresas

La obtención de recursos a través de la emisión de bonos y pagarés es una alternativa de financiación para las empresas.

El área de Debt Capital Markets (DCM) de Banco Santander te ofrece soluciones de financiación sin consumo de balance a través de la emisión de bonos y pagarés.

En Banco Santander nos encargamos de originar bonos y obligaciones de renta fija para diferentes tipos de clientes:

Gobiernos y Agencias (SSAs).
Empresas.
Entidades financieras.

Según los plazos, puedes optar por la emisión de:

Bonos: son títulos de deuda a medio y largo plazo, con una rentabilidad preestablecida.
Pagarés: son títulos de deuda con vencimiento a corto plazo. Son valores emitidos al descuento, con rendimiento implícito o cupón cero, por lo que su rentabilidad se obtiene por diferencia entre el precio de compra y el valor nominal del pagaré que se recibe en la fecha de amortización.

Según la calificación crediticia de los emisores corporativos:

Emisores Investment Grade. Rating externo > BBB—
Emisores High Yield. Rating externo < BB
Emisores Unrated. Sin rating externo.

En la mayoría de los casos los emisores tutelados por banca comercial serán de estas dos últimas categorías.

Si acudes a Banco Santander para la emisión de bonos de tu empresa accederás de manera gratuita a un servicio de asesoramiento de rating y deuda.

Banco Santander cuenta con experiencia en todo tipo de operaciones sofistificadas. Es uno de los bancos destacados en las League tables proporcionadas por Dealogic® con una cuota de mercado del 10%. El departamento de Debt Capital Markets (DCM) de Santander cerró durante 2018 más de 80 operaciones.

¿Cómo contratar esta financiación?

Si quieres conocer más sobre la Emisión de Bonos y Pagarés o comenzar a utilizar esta forma de financiación en tu empresa, acércate a cualquier oficina de Banco Santander.

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Preguntas frecuentes

¿Cuál es el importe mínimo?

El importe mínimo para la emisión de bonos y pagarés dependerá del rating de cada emisor, de manera que para emisores con un rating HY (BB+ e inferior) el importe mínimo rondaría los 150 millones de euros, mientras que para clientes IG (BBB- y superior) esta cifra ascendería hasta los 250 millones de euros.

¿Qué plazos pueden verse en el mercado de bonos?

El rango de plazos es bastante amplio, pudiendo verse vencimientos desde los 3 hasta los 15 años. Esto dependerá, principalmente, del tipo de emisor, de modo que cuanto mayor sea la calidad crediticia del emisor, tendrá acceso a plazos más largos.

¿Cuál es el formato de amortización y de pago de intereses?

La mayoría de bonos son emitidos en formato Bullet (cerca del 95%) y a cupón fijo, siendo el cupón flotante también posible, pero mucho menos habitual.

¿Es más caro que otras opciones de financiación?

No necesariamente. Los precios de los distintos plazos de la emisión de bonos y pagarés dependen tanto del rating del cliente, como de los niveles de tipos de interés y la liquidez del mercado. Este mercado cotiza diariamente, por lo que refleja fielmente los niveles de precios a los que podrían acceder los emisores de forma ajustada a las condiciones en las que el propio mercado valora al emisor. Es por ello que los precios pueden estar por debajo o por encima de otros productos dependiendo de las condiciones de mercado.

¿Existen diferentes tipos de emisiones?

Sí.

Según el tipo de emisor: corporativos, financieros o sector público o SSAs.
Según el formato de la colocación: emisiones públicas y colocaciones privadas.
Según la documentación utilizada: bajo programa European Medium Term Note (EMTN), Stand-Alone o Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Según el tipo de activo: lo habitual es deuda senior unsecured pero también vemos emisiones secured, subordinadas o híbridas.

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